钛白粉迎来涨价潮 行业中期潜力值得观察

2月，钛白粉市场迎来一大波宣涨调价函，近20家生产商500-1000元/吨的涨幅。

钛白粉的价格受到供需的影响很大，本次涨价的根本原因在于供需偏紧。

供给端看，钛白粉属于高污染行业。如果采用传统的硫酸法生产钛白粉，生产每吨钛白粉将产生浓度20%的废硫酸8吨、酸性废水100吨、废渣8吨，以及含二氧化硫、酸雾和粉尘的废气2.5万立方米。

在环保加码背景下，钛白粉产能将持续受限。17年以来，钛白粉整体开工率逐渐降低，而龙头公司的开工率却维持高位，说明行业产能逐渐向龙头集中。但龙头公司硫酸法新增装置的产能难以快速释放，同时氯化法的技术瓶颈仍待突破，行业整体供给依然偏紧。

需求端看，钛白粉是下游涂料的必需品，与基建、地产高度相关。从数据上看，去年三四线城市房地产去库存，三线城市棚改超预期，近期龙头地产公司销售数据亮眼，指向钛白粉的需求依然强劲。同时，我国钛白粉出口势头向好，去年同比增幅在10%左右，而特朗普力挺基建，或带动海外需求的释放。